出品：新浪财经上市公司计议院神秘顾客教程

作家：易舍

闻明足球明星梅西缺席香港饰演赛，一时激励山地风云。代言东说念主深陷公论旋涡，极兔速递也成为众矢之的。

据公开报说念走漏，“登场门”事件发酵后不久，短视频平台上一个昵称为“极兔速递”的账号，对网友更换代言东说念主梅西恢复称“极兔不缺资源”。尽管随后公司官方账号“兔兔快递员”辟谣示意，信息发布者为加盟商，不代表公司态度，但此番备受争议的言论照旧冲上了热搜、带崩了股价。

春节假期后的5个来曩昔，极兔速递接连遭受重挫，股价由13.9港元/股沿途跌至10.68港元/股。2月16日盘中，公司股价最高跌幅达到25.87%，单日市值缩水近152亿港元。截止2月20日收盘，极兔速递的总市值已不及千亿，与巅峰技术比较挥发约500亿港元，较月初减少超434亿港元。

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公关危急处理才调堪忧，彰着不是极兔速递“跌跌不绝”的独一原因。

自2024年开年以来，公司股价便一直处于震憾下降的气象，1月5日、2月2日和2月8日分别大幅收跌8.80%、15.86%、10.13%。投资者抛售出逃，一定经由上折射出成本阛阓对极兔速递蚀本不啻、远景不解的担忧。

增收不增利 三年半累亏超244亿

投入中国阛阓的第四年，极兔速递依旧困在增收不增利的困境里。

据招股书数据走漏，2020-2022年，公司总营收从15.35亿好意思元增长至72.67亿好意思元，其中中国区收入从4.79亿好意思元增长至40.96亿好意思元，年复合增长率约104.49%。陈说期内筹办蚀本分别为6.06亿好意思元、16.47亿好意思元、13.90亿好意思元，中国区经诊疗EBITDA蚀本则分别为6.16亿好意思元、12.06亿好意思元、7.23亿好意思元。

2023年截止6月30日，极兔速递竣事总营收40.30亿好意思元，同比增长18.21%；筹办蚀本录得16.36亿好意思元，而2022年同时为蚀本6.22亿好意思元。公司领有东说念主应占净蚀本6.41亿好意思元，较2022年上半年扩大145.35%。

即使剔除计入损益的金融欠债公允价值变动影响，极兔速递的事迹发达也差强东说念见解。2020-2023年上半年，公司经诊疗净蚀本分别为4.76亿好意思元、11.78亿好意思元、14.88亿好意思元和2.64亿好意思元，近三年半的技术内累计蚀本总数折合东说念主民币244.87亿元。

细究变成大宗蚀本的主要原因。一方面，极兔速递尚未达成边界效应。陈说期内，公司斥巨资收购百世快递和缓丰旗下的丰网，在中国区的包裹量增速迅猛。2023年上半年，极兔速递中国区包裹量同比升迁10.9%至64.46亿件，与、、中通快递和（下文简称：“三通一达”）同时业务体量差距显耀收窄，占阛阓总量比例约为10.83%。

可是从利润层面来看，2020-2023年上半年，极兔速递在国内阛阓的平均单票收入分别为0.23好意思元、0.26好意思元、0.34好意思元和0.34好意思元，平均单票成天职别为0.51好意思元、0.41好意思元、0.40好意思元和0.34好意思元。换而言之，公司始终处于“送一单亏一单”的面目中，直至2023年才拼集盈亏均衡。反不雅同时的“三通一达”，依然全员竣事盈利。2023年前6个月，申通快递、中通快递和韵达股份有用规矩单票成本，平均单票毛利与2022年末比较分别提高233.33%、107.69%、14.29%。

另一方面，极兔速递的销售、一般及行政开支高企。2020-2022年，公司该项开支占总营收的比例雄厚在15%-23%之间，神秘顾客介绍职工成本占比60%-80%。2022年11月高调邀请梅西代言、2023年1月亮相央视春晚，导致极兔速递2023年上半年推论及营销开支同比翻了6.5倍，6个月开销朝上2022年全年同场地。

重叠股权来往对价公允值各异和向区域代理授出A类股份所产生的薪酬开支，2023年上半年极兔速递举座销售、一般及行政开支高达17.68亿好意思元，同比增长236.12%，占总营收的比例激增至接近44%。

值多礼贴的是，2024年1月“三通一达”的业务量同比均大幅增长，单票收入却宽阔下滑10%-20%。行业竞争加重的情况下，极兔速递的廉价上风被渐渐平缓。主交易务还不行绩，高抬高打的“烧钱换阛阓”计谋能守护多久仍是未知数。

拆分中国区业务 屡遭约谈、投诉解禁期将至

为了稳住中国阛阓，极兔速递近日在组织体系、处分架构和东说念主事任命等方面进行了多项诊疗。

公开报说念走漏，这次变动旨在将集团总部和中国区业务进行明确分辩，由前阛阓部总监、首创团队成员之一刘伟担任国内CEO，致密落寞治理，邃密化运营。拆分完成后，推行总裁樊苏洲和副总裁后军仪将把业务重点放在国外，开导大家新兴阛阓。

此举能否班师扭亏为盈有待考据，脚下极兔速递还有更多烦隐衷。

神秘顾客在服务营销领域的广泛应用，首先是源自于美国的一些带有连锁经营性质的餐饮和服务性质的大型公司，像肯德基、麦当劳这样的国际连锁餐厅，沃尔玛这样的跨国连锁商店。这类企业，为了让所有连锁店都能有同等的销售服务，除了注重日常经营中对销售和服务的标准贯彻落实之外，还需要对自身服务进行第三方评估，于是神秘顾客应运而生。

据不总共统计，极兔速递上市后四个月内屡次被国度邮政局行政约谈。10月27日IPO首日，国度邮政阛阓监管司就快递企业处理场面发守望械操作、装卸操作等安全分娩事故事件，对极兔速递进行约谈。2024年1月，极兔速递再次因为天津、内蒙古、山东、青海等6省（区、市）使用的集装袋检出重金属超标被约谈，条款全面深远排查。

筹办治理问题更仆难数，消耗者、快递员和加盟快递站网点各方也谈论纷纭。

黑猫投诉【投诉进口】平台上，极兔速递的累计投诉量打破2.78万条，近30天就有近1000条投诉，大部分与配送延误、丢件轻松、作事气魄恶劣相关。公司处理投诉的设施浮浅恶毒，即是对快递员和网点进行罚金，金额少则50元，多则数千元。

2023年的一则报说念走漏，位于南京的一级网点由于快递淹留和客户投诉，不到两个月竟产生了119万余元罚金。派件签收的扫数收入被极兔速递平直扣除，系统账户余额走漏为负数，两边最终对簿公堂。基于天眼查公开走漏的国法案件数据分析，境内运营实体极兔速递有限公司共波及226起案件，63.5%案件身份为被告，34.07%案由为特准筹办公约纠纷。

（开始：天眼查）

截止发稿日神秘顾客教程，极兔速递还没能复原刊行价每股12港元。若不商量回购和重新分类，参与A轮及以后轮次的高瓴成本、红杉中国、博裕成本、腾讯投资、D1 Capital和淡马锡等国表里明星机构投资方当今均已浮亏，比例最高打破80%。跟着6个月禁售期收尾在即，极兔速递遭机构鼓励大笔减握或成定局。